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外媒称，美股近期剧烈波动，但依照9月的走势来看，许多华尔街分析师还是认为，美股能继续保持牛市。不过，法国兴业银行首席美国经济学家斯蒂芬·加拉格尔依然看衰美股，认为经济衰退将在2020年到来，主因就是美企获利动能大不如前。
据美国市场观察网站（Marketwatch）10月9日报道，斯蒂芬·加拉格尔在华尔街经济学家中脱颖而出，因为他是愿意公开预测2020年经济衰退的为数不多的人之一，也因为他没有把责任归咎于推文、特朗普或关税。
报道称，加拉格尔认为：在美国衰退之前，企业利润率通常会下降。
美国非金融企业的利润率在2015年达到峰值，占总增加值的15.2%，在最近一个季度降至10.9%。
加拉格尔一直警告说，自2016年以来，利润受到缓慢挤压。
报道称，加拉格尔说，利润率是商业周期动力的关键。当公司的利润丰厚时，它们就能随心所欲。但当利润微薄时，经理们一看到危险迹象就削减成本。
加拉格尔预计衰退将相当温和。除了需要纠正企业债务某些部门的过度杠杆外，他认为几乎没有其他不平衡。
报道介绍，美联储有可能大刀阔斧地降息，以防止经济全面衰退。虽然降息对于解决利润率下降的问题不会有太大帮助，但它将减轻许多过度杠杆化的公司和消费者的偿债负担。
加拉格尔认为，美联储今年会再一次降息（很可能在本月底），然后在2020年初经济衰退时再四次降息。
事实上，关于美国经济前景，除了斯蒂芬·加拉格尔的分析外，部分数据亦显示出一些端倪。
另据美国《华尔街日报》10月10日报道，三分之二的经济预测机构在调查中说，美国制造业处于衰退之中，预计2019年下半年的总体增长将进一步放缓。
报道称，在最近几天进行的一项经济调查中，65.3%的私营部门预测者说制造业处于衰退之中，或者说连续两个季度或更长时间处于收缩状态。
预测人士对2019年下半年经济增长的预测也有所下调，预计美国经济产出在第三季度和第四季度分别增长1.82%和1.77%。这些数字低于9月份的调查，当时调查预测的增长率分别为1.92%和1.81%。
图为交易员在美国纽约证券交易所工作。
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